中钢面临破产的启示

中钢面临破产的启示

生于0715

　　

　　中钢可能破产的消息爆出，表面上看很突然。但是，如果仔细越多新闻报道，就会发现问题已经积累了一段时间。早在2010年，中钢的债务和亏损问题已经极为严重，迫使中钢从2011年开始进行改革重组。经过3年多的努力，中钢的改革并没有达到预期目的，而是最终达到山穷水尽的结果。2014年9月中旬，突然爆出新闻，中钢债务缠身，面临困境。到9月底，财经新闻再度出现，说中钢没有实现预期目的，可能面临破产倒闭。

 

　　中钢从困境到（即将）倒闭的模式，是共产主义经济的典型模式。从整体上，共产主义经济一路高歌猛进，在地域上持续扩张，从表面上看井井有条、有的还活跃与繁荣。但是，在规模扩张和表面活跃的背后，是大规模的负债。扩张速度越快、越活跃繁荣，负债的规模越大。而共产主义经济自身无法创造价值，只能通过规模扩张掩盖负债。当规模扩张到达极限，负债还在增加，最终结果是资不抵债，进而完全破产倒闭。

 

　　在负债增加的过程中，共产主义的舆论机器进行全面运转。媒体作为党的喉舌，只报道正面消息（正能量），同时扼杀或者淡化一切真实信息，也就是所谓的负面消息。当中钢2011年负债沉重，新总裁临危受命的时候，没有什么人知道中钢实际已经山穷水尽。新总裁上台后，实施一系列锐意改革的措施，包括剥离资产、进行裁员等举措，给人们带来希望。人们一度认为，中钢有复苏的希望。

 

　　但是，由于负债过于沉重，而且经济大环境没有好转，任何所谓的改革措施都只是垂死挣扎。当挣扎到山穷水尽，局面无法再掩盖，媒体开始报道问题。起初是轻描淡写，给人们提个醒，并且制造一些心理预期。在预期形成后，进一步报道即将倒闭的新闻。这种媒体模式传承于30年代中央苏区和58年大跃进的模式，也就是开始一路胜利，准备实现人间天堂；然后，似乎突然进行改革，要求勤俭节约；进而陷入困境，然后逃跑失败。

 

　　在微观层面，中钢的几个特点，也呈现典型的共产主义经济特征：

 

　　一是资产负债率：中钢借贷规模上千亿，资产负债率达到93-95%，被称为接近资不抵债。在西方市场经济的财务报表中，主要以现金流为依据进行财务分析，主要强调销售收入（总现金流）和利润（净现金流）。中国会计制度则坚持以资产为基础，进行分析和预测。资产为基础的好处在于，可以通过提高固定资产价值，从银行进行贷款，也就是尽可能多借钱。即使公司现金流枯竭，也可以强调自己还有很多资产，还是富人。而如果以现金流计算，这些公司早就应该倒闭。而固定资产的思维模式已经深入人心，其计算方法不仅国企使用，在整个社会都通用。很多私营业主表面上有很多资产，利用这些资产到处借贷。等某天，这些私营企业关门倒闭，业主跑路失联。债主想出售这些固定资产弥补损失，才发现很难卖出去。

 

　　二是央企，中钢以央企的身份借贷，银行都认为是国家信用，不会有很大风险。即使企业还不了债，国家也会安排债务解决。或者说，中钢以国家信誉为前提，从银行借贷。而银行也是国家的，所以只是钱从左口袋到右口袋而已。但是，当山穷水尽的事情发生，相关银行才发现自己的观念错误。真实的情况是：1、国家也是利益机构，进行极为精明的利益计算。即使是央企，所谓的共和国长子，也只是长子，而不是国家本身。当长子成为累赘时，国家也自然进行切割。2、银行不是铁板一块，都有自己的小利益。给中钢贷款少的银行，会觉得很庆幸，没有被套进去，资金相对灵活。而大量给中钢贷款的银行，则自吞苦果，可信贷资金大幅减少，员工收益也受到影响。如果中钢真的破产，银行必须进行资本减值，对资本充足率和收益形成巨大的冲击。

 

　　三是倒闭的时候山穷水尽。中钢爆出可能破产的消息，是现金完全枯竭，而且再也借不来款的情况下发生。这种倒闭模式，就像当年的前苏联，一夜之间土崩瓦解。前苏联的彻底崩盘，就是黄金和原油价格大跌，导致收入急剧减少。另外，苏联欠了卫星国东欧和中国的巨额债务，而这些卫星国都倒向西方，不再借债给苏联，苏联现金完全枯竭。在最后完全支撑不下去，一夜之间全面瓦解。

 

　　从整体上，中钢等于拉开了序幕。在过去几年，中国民众按照信心比黄金更重要的指导，纷纷用黄金换取信心。几年之后的结果是，绝大多数人只剩下信心，手里的现金极少，更多人都是收不回来的账款，或者是大量负债。而现金大规模集中在外资和少数人手中。随着这些人开始换美元离开中国，中国也面临大规模债务、基本没有现金的结果。