A股股灾与港股暴跌的联动

A股股灾与港股暴跌的联动

王尚一

 

在A股股灾初期，香港并不了解股灾的实质，多数人仍然对股市充满信心，仍然有人买股，所以港股初期下跌的时间滞后幅度缓和。不过，少数先知先觉者开始抛售股票，而且抛售力量逐渐加强，由此港股开始第一轮暴跌。

 

A股股灾的本质是在中国实体经济全面崩溃，中共政权通过炒作股市完成多个任务。2014年底，我们撰文评论中国股市已进入末日疯狂阶段，股市背离实体经济的基本面炒作，完全靠资金支持股价上涨，最终将导致全面崩盘，而中共推动股市炒作，自身也是迫不得已。

 

实体经济崩溃，房地产冰冻，地方政府实际破产，美元指数暴涨，但中共不敢印钞救地方政府。民众换美元的意愿强烈，随时可能爆发抢购美元风潮。把股市炒起来，既能支持地方政府，也能转移民众换美元的注意力，消灭民众手里的资金，防止民众换美元逃离。

 

人们在走向共同毁灭之前首先共同疯狂。2015年5月后，中国民众集体疯狂，媒体天天做股市上涨和造富宣传轰炸，甚至把退休人员、在校大学生和农民群体吸引进股市。民众把全部现金投入股市，很多刷信用卡借款炒股，实体老板关掉企业或者拿出所有的流动资金炒股，相当一部分人以融资杠杆的方式炒股。人们天天只关注股票，讨论股票，不论老板、经理还是普通员工，都没人用心工作，而是共同疯狂投机。

 

5月和6月，我们对中国股市多次预警，反复强调中国股市是建在沙土上的房子，是中国人的精神鸦片馆。当坚持二十年的实体工厂老板都关门歇业来炒股，加速实体经济走向末日，意味着股市上涨走到尽头，兴高采烈的股民实际上都在抢死。当后续市场资金枯竭，沙土上的房子将毫无疑义的垮塌。

 

不过，在中国上亿户炒股和买基金的背景下，我们的分析和预警只有极少数人关注，相信的人更少。即使股市开始下跌，人们也不觉得有问题，而是乐观的认为国家要求慢牛行情，所以下跌仅仅是回调，回调是正常的，未来沪市还要冲击10000点。

 

6月底，我们预测A股将出现多杀多的断崖瀑布下跌行情。基于全民炒股，国家队、地方政府、企业高管、外资投机资金和早期获利的炒作资金都在疯狂套现出货。据市场传闻分析，套现出货的规模达到5-6万亿元人民币。其中仅上半年，公开的高管套现资金就达到5000亿左右。

 

这些资金套现后纷纷立场，没有后续资金，散户根本无力支撑局面，股市开始下跌。更为关键的是，股市中有数万亿的融资盘，一旦开始下跌，融资盘将强平砍仓，开始多杀多。而且，如果分析A股财报可以发现，绝大多数公司已经处于随时破产的境地。而且这些财报还只截止到2015年第一季度，没有将第二季度实体经济加速崩溃的因素计算在内。或者说，在基本面上大多数的股票价值为0，多杀多和基本面相结合，A股必然向0的价值回归。所以，当国家三次救市，尤其是最后引用李克强的所谓暴力救市后，我们认为救市只是幌子，让股市炮灰们接盘。

 

7月4日的所谓暴力救市政策出台后，股民重新燃起希望，认为国家开始救股市，股市将回到牛市。但是7月6日高开低走，一些散户在涨停板抄底结果走到跌停板，收盘后散户哀鸿遍野，感觉受骗上当，救市只是拉抬两桶油和金融股指数而已。

 

7月6日当晚的美盘中概股网络股的股票普遍下跌，等于对A股暴跌的回应。7月7日中国股市的表现更加明显，股民的心理也相应表现出来。虽然国家队还在操控两桶油和金融股，但是其他股票已经基本不跟，深圳表现得相对明显，无量逐级下跌。创业板作为本轮股市上涨的主导者，在早盘已经基本全线跌停。到收市，沪深两市总超1700股跌停，另外还有为了躲避跌停的700多股停牌，两市总共2700多只股票，上涨仅80多股。大量融资盘爆仓，强平也没人接盘，到晚上，又有数百家股票申请停牌，两市在7月8日申请停牌的股票超过1200家，占两市总股数的40%。

 

A股股灾以天计数，大多数股票将走向0。股灾过程中每天都有新的变化。从7月8日起，融资盘在累积式强平，但是无人接盘只能在跌停板上越堆越多。同时随着股票暴跌，股权质押融资也浮出水面。在A股接近高点时，很多上市公司卖不掉股票，将股权以50%的折扣押给银行以获取资金。

 

A股天天跌停，银行资金也出现巨大风险，为了回收资金，银行也必须参与跌停板买股票对冲。各方卖盘的汇集同时又没有资金接盘，只能天天无量空跌，多数股价走向0。当然，如果按照停牌的发展趋势，股市没等跌下去也全面停牌。停牌止跌的好处在于价格还能维持，股市跌的不是太难看。当然，所有股票停牌也意味着交易关门，股民、融资盘和银行的钱都打水漂。 

 

A股股灾将直接推动港股的第一轮暴跌。在股市中，第一波下跌往往是先知先觉者逃离而发动，把股票抛给仍然抱有希望的人。资金面上，过去几个月不少大陆投机者因为A股暴涨港股便宜而购买港股，到7月7日，多数A股股票已经腰斩，而且未来深不见底。他们对A股失去信心，也对港股失去信心，开始从港股撤退，将股票抛给仍然对大陆充满希望的人。

 

另外，在7月6日和7日，美盘中概股跟随A股股灾大幅下跌，表明美国股市开始重视A股股灾的后续发展。中概股大跌的影响也将快速传导到香港，推动港股下跌。随着A股股灾延伸，港股受到影响将越来越大，股市下跌也逐渐加速，港股进入第一轮暴跌。